随着消费和企业信贷收紧，美日欧实体经济不可避免将受到冲击。在经历了一个高增长期后，未来一段时间内我国对发达经济体的出口会出现明显下滑。以出口为导向的我国经济难以为继，宏观调控目标已悄然转为“一保一控”，保增长已经迫在眉睫。

    从上市公司三季度业绩预告来看，三季度业绩可能会更差，从而动摇行情反弹基础；四季度限售股解禁数为2008年季度最高，四季度减持压力取决于在国资委颁布上市公司增持及回购条例之后，上市公司是否会在A股市场上大规模的进行相关操作。

    我们认为，投资者需要关注10月份的十七届三中全会和11月份的中央经济工作会议，后续政策可能将影响四季度市场走势。我们认为，四季度市场有望在“救市”与“治市”中游走，市场走势为后续相关政策和措施的实际效果所左右，四季度上证综指运行区间为1800-2500点。

    建议投资者从三方面来考虑四季度的选股思路：首先，弱周期、内需主导及符合政策导向的行业；其次，增持与回购、要素价格改革、资产重组、灾后重建等带来的交易性机会；最后，基金大幅杀跌下的低PE、低PB、高分红的超跌反弹股。